富贵鸟“折翼”:从年入30亿元到欠下42亿元巨款,一代鞋王轰然倒下 鞋王富贵鸟倒下

鞋王富贵鸟倒下 2019-08-21 16:01:48

编者按:本文来自微信公众号“新芽Newseed”(ID:pelink),作者 王珑娟、刘博,36氪经授权发布。

停牌3年,复牌失败,还负债40多亿,一代鞋王富贵鸟终于倒下了。

新芽NewSeed(ID:pelink)获悉,8月12日晚,老牌鞋企富贵鸟(01819.HK)发布公告宣布知公司股份最后上市日期将为2019年8月23日,而股份上市地位将于2019年8月26日上午九时起取消。

自2016年9月1日起富贵鸟股票停牌,3年漫长等待来退市的消息。而此前,富贵鸟也曾发布公告表示,由于股份暂停买卖,并且有尚未偿还债务,影响业务经营,公司正在破产重整,根据破产重整的进度安排复牌计划。

欠债42亿,一代鞋王“退市”

顶着“中国真皮鞋王”称号,2013年,富贵鸟登陆港交所。但没想到,上市仅三年,就停牌了。

富贵鸟的上市之路也很波折。2010年,富贵鸟原计划在港股IPO。但到了2012年,又转向A股,在A股IPO暂停和财务核查开始后,富贵鸟却未提交财务自查报告,并在2013年5月31日撤回材料。最后,又由A股转回港股上市。

上市后的富贵鸟,日子过的也不太好。自2015年起,其业绩开始下滑。

据财报数据显示,2015年富贵鸟净利为3.92亿元,同比减少了13.09%;2016年净利润为1.63亿元,同比减少了约59.16%。2017年上半年业绩净收入约为4.12亿元,同比减少了48.09%,归属于富贵鸟所有者的净损失约1088.7万元。自2017年中期财报后,富贵鸟就再无财报披露。

更雪上加霜的是,富贵鸟连续投资的金额公司共赢社、叮咚钱包石狮市富银小额贷款有限公司如今倒闭或陷入危机。

公开资料显示,2017年11月,福建晋江福兴拉链有限公司向法院起诉富贵鸟,请求判令富贵鸟支付福兴公司货款5.67万元;同年12月,佛山市南海匠新鞋业有限公司起诉富贵鸟,请求判决富贵鸟清偿货款56.81万元及利息。上述两起案件开庭时富贵鸟都没有答辩,受理法院均判富贵鸟向原告支付货款。

高负债也是富贵鸟倒闭的原因之一。此前,为支持公司业务转型需要,富贵鸟于2015年4月发行公司债“14富贵鸟”(代码122356),发行总额8亿元,期限5年。随后,其还发行了公司债16富贵鸟SCP001(代码011698173)4亿元,16富贵01(代码118797)13亿元。

这些债为后续公司陷入危机埋下了伏笔。据中国基金报报道,去年3月1日,14富贵鸟深度下跌83.14%,次日再度下跌14.29%,3月5日和6日又分别下探12.53%和34.76%。仅仅四个交易日,该只100元票面价值的产品从每单位103.8元急挫至8.56元,而91.75%的累计跌幅,一举创造出中国资本市场史上最低价公司债产品纪录。

作为债权受托管理人的国泰君安在去年2月份发布公告称,富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆解事项,截至2018年2月28日,富贵鸟资金拆借金额合计至少42.29亿元;发行人至少存在49.09亿元资产金额可能无法收回。截至2017年12月31日,发行人可动用的活期存款及流动资金不足1亿元.

停牌前,富贵鸟股价报3.88港元/股,总市值51.89亿港元。据统计,富贵鸟涉及到的债权人超过了200家,公司即将取消上市地位,投资人手中的股票,几乎等同“废纸”。

“富贵”之路

1957年,富贵鸟的创始人林和平出生在福建省石狮市一个名叫长福村的地方。与许多白手起家的企业家们幼时的经历一样,林和平的家庭经济条件困难,其从10岁开始便辍学干活,替父母分忧。

种地、烧砖、卖鱼,几乎什么苦活累活林和平都干过,直到1976年长福村成立了“长福村瓦窑农业社”,林和平进入该社担任管理人员兼出纳,才算有了一份稳定的工作,一干就是6年。

后来在1982年,平时头脑灵活,做事爱琢磨的林和平被社员们一致推举为“瓦窑农业社”的厂长。3年的厂长工作,为林和平日后创业积累了宝贵的经验,也为其打开了眼界。

1984年,伴随着改革开放、下海经商的浪潮,石狮人纷纷办厂,不甘落后的林和平拿着仅有的4万块钱,跟19个堂兄弟一起创立了富贵鸟集团的前身——石狮市旅游纪念品厂,生产单价只有几元钱的人造革的凉鞋和拖鞋。

当时,整个工厂只有十几个工人,经营、管理制度也极不灵活,因此前景也不被人们所看好,逐渐地有人选择退出,5年之后,持股人最终只剩下了林和平、林和狮、林荣河与林国强这四个堂兄弟。

于是四人重组了旅游纪念品厂,决定转向生产真皮休闲鞋,并注册了“富贵鸟”商标。“一代鞋王”的故事就此开始。

企业重组后的第一年就证明了转变方向是正确之道,以一笔出口前苏联1万多双皮鞋的订单为开头,1990年全年竟卖出了10万双休闲皮鞋,相当于年计划产销量的10倍。

随后石狮旅游纪念品厂更名为石狮市福林鞋业有限公司,并在1992年正式成立了富贵鸟集团,与之而来的是数不尽的企业荣誉与蒸蒸日上的公司业绩。

“国家级星火计划龙头企业技术创新中心”、“中国驰名商标”、“国家免检产品”、“中国真皮领先鞋王”等等,这些都是围绕在富贵鸟集团头顶上的光环,林和平本人更是曾连续两年荣获“福建经济年度人物”称号。

2012年,凭借着2000余家品牌专卖店,富贵鸟一跃成为全中国第三大品牌商务休闲鞋产品制造商,及第六大品牌鞋产品制造商。其营业收入也从2011年的20.37亿元,升至2014年的29.44亿元,同年净利润达到4.5亿元。

截至2013年6月30日,富贵鸟在国内的31个省、自治区及直辖市拥有3195家零售门店以及60个经销商。其中,经销商门店1259家,第三方零售门店1702家,直营门店234家(主要分布于一线城市)。员工最多时,人数曾接近1万人。

而这已经是富贵鸟的巅峰所在了,很快,“一代鞋王”便走上了下坡路。

鞋抵债,创始人子女放弃继承权

2017年12月,富贵鸟创始人之一林国强去世,其子女当庭宣布放弃继承父亲所有财产,轰动商界。

据多家媒体报道,林国强在富贵鸟11起金融借款合同案件中做了担保人,涉及金额高达2.9亿元。而银行提出诉讼请求要求追究其配偶及子女作为第一顺位继承人在继承遗产范围内承担连带清偿责任。

富贵鸟的债务情况一直都不乐观,据国泰君安此前的报告,富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆借事项,至少49亿元资产金额很可能无法收回。这包括货币资金1.65亿元、应收账款2亿元、存货2亿元、其他应收款42.29亿元、固定资产1.15亿元。

本来快被渐渐“遗忘”,今年5月网上流传的富贵鸟《偿债能力分析报告》再次震惊金融圈。以该方案计算,富贵鸟普通债权清偿率仅为2.5%,而且一大半还要靠购物代金券来偿还,即100元的债最终能换来1.11元现金和1.63元购物券。按富贵鸟一双价值149元的鞋子计算,至少得需要1万元的债券。

款式单一、未能迎合新消费,库存积压,涉足不熟悉的金融业等等,6年时间,富贵鸟从高调上市到陨落退市。但它并不是第一家折戟的鞋企,也不会是最后一家。

没有成功的企业,只有时代的企业。当被时代抛弃时,连一声再见都不会说。

一代鞋王富贵鸟倒下了:欠债40多亿不还 多机构遭殃

来源:中国基金报 记者 吴羽

被称为“中国真皮鞋王”的港股上市老牌鞋企——富贵鸟迎来“至暗时刻”。

8月12日,公司披露的最新消息显示,公司股份的最后上市日期将为2019年8月23日,而股份上市地位将于2019年8月26日上午九时起取消。

此前,富贵年停牌近3年。期间,富贵鸟营业额和利润跌跌不休:从近30亿的营业额跌至2017年中的不足5个亿,净利润也由盈转亏,并随后无更新。公司表示,主要由于股份暂停买卖,并且有尚未偿还债务,影响业务经营。

而资料显示,富贵鸟负债至少42.29亿元。

富贵鸟被取消上市地位

停牌近3年,昔日“鞋王”富贵鸟复牌计划失败后,将计划取消上市地位。

8月12日,富贵鸟发布公告称,2019年8月9日,联交所向公司发出函件,告知公司股份的最后上市日期将为2019年8月23日,而股份上市地位将于2019年8月26日上午九时起取消。公司现正寻求法律意见并可能根据上市规则第2B章就取消上市地位决定提交上市覆核委员会作进一步及最终覆核。

此前,富贵鸟已发布公告表示,由于股份暂停买卖,并且有尚未偿还债务,影响业务经营,公司正在破产重整,根据破产重整的进度安排复牌计划。

曾从4万元做到“中国真皮鞋王”

富贵鸟的故事要从创始人林和平说起。

林和平出生于1957年,从小家庭经济条件就很差,10岁时,林和平就辍学帮助父母干农活。1976年,村里村民一起兴办了瓦窑农业社,林和平就在就农业社里担任出纳,并在1982年被选为厂长。

1984年,富贵鸟创始人林和平拿着仅有的4万块钱,跟19个堂兄弟一起创立了石狮市旅游纪念品厂,也就是富贵鸟集团的前身。磕磕碰碰中坚持了5年,最终持股的只剩下以林和平为首的4个堂兄弟。

痛定思痛后,4个兄弟伙开始改变战略,致力于生产鞋类产品,并注册了“富贵鸟”商标。

1990年,富贵鸟就接到第一笔一万多双鞋子的出口订单。当时工厂的车间是由一个破瓦窑改成的,一天最多生产一百双鞋。没想到在这样的生产条件下,林和平做到如期交货、保证质量,调整后的企业第一年就实现“开门红”,当年卖出了10万双休闲皮鞋,相当于年计划产销量的10倍。

1991年,“富贵鸟”正式创立,且在1995年开始生产男装皮鞋、1997年将生产线扩张至女鞋。1998年至2012年期间,公司的皮鞋产品多次荣获“中国真皮鞋王”、“中国驰名商标”以及“最具市场竞争力品牌”等多项称号及奖项。

这个时期,富贵鸟还请了中国国家队女排主教练陈忠和、明星陆毅作为品牌代言人,更加扩大了知名度。根据行业报告,以2012年的零售收入计算,公司是全中国第三大品牌商务休闲鞋产品制造商及第六大品牌鞋产品制造商。

2013年12月,富贵鸟在香港主板挂牌上市。上述弟兄4人占股持股比例为68.9%。

停牌前,富贵鸟股价报3.88港元/股,总市值51.89亿港元。

2016年停牌

营收和业绩遭遇滑铁卢

富贵鸟自2016年9月1日起公司股票停牌,富贵鸟称由于需要额外时间完成编制供载入中期业绩等,董事会延期及2016年中期业绩也延迟刊发,从此投资者陷入了漫漫复牌等待。

实际上,按照香港交易所上市新规,富贵鸟从去年就因长期停牌收到“警告”,并预计如果到2019年7月31日公司还未达成经修订复牌条件、恢复股份买卖,香港交易所将建议上市委员会开展取消公司的上市地位。

此前,富贵年停牌近3年。期间,富贵鸟营业额和利润跌跌不休:从近30亿的营业额跌至2017年中的不足5个亿;净利润在2016年净利减少超50%至1.95亿,2017年上半年,由盈转亏,并随后无更新。

与同业相比,目前处于垫底状况。

公司表示,主要由于股份暂停买卖,并且有尚未偿还债务,影响业务经营。

员工从1万迅速减半

传一半车间停工

而从公司员工人数来看,公司顶峰期员工接近1万。自2013年上市后发布的完整年报发现,富贵鸟的员工数量一直呈下降趋势,2014年6月30日,公司拥有全职员工数量为5729人,到当年年底,这一数字减少至5170人,再到2015年12月31日,公司共聘用4401名全职员工,而目前2017年数据尚未公布。

而去年,有媒体实地考察富贵鸟的厂房,发现一半厂房停工。

负债超40亿元

业绩连年下滑,甚至出现净亏损,富贵鸟不得已开始向外借债。但富贵鸟的信用等级已一路由AA下调到CC。CC级表示“在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务”。

但富贵鸟经营每况愈下,让其债券价格一度雪崩,去年3月1日,14富贵鸟深度下跌83.14%,次日再度下跌14.29%,3月5日和6日又分别下探12.53%和34.76%。仅仅四个交易日,该只100元票面价值的产品从每单位103.8元急挫至8.56元,而91.75%的累计跌幅,一举创造出中国资本市场史上最低价公司债产品纪录。

一大批公募基金,券商等机构投资者因债券暴跌而踩雷!

截至目前,上述三只债券,其中16富贵01以及14富贵鸟两只债券都已实质违约。

作为债权受托管理人的国泰君安在去年2月份发布公告称,富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆解事项,截至2018年2月28日,富贵鸟资金拆借金额合计至少42.29亿元;发行人至少存在49.09亿元资产金额可能无法收回。截至2017年12月31日,发行人可动用的活期存款及流动资金不足1亿元,若发行人回售日前无法对相关资产收回并变现,则回售资金兑付将存在重大不确定性。

央视财经也在2018年对此进行了报道:

创始人子女放弃继承财产

曾经的一代鞋王,走到了如今这一步,令人唏嘘。

对于富贵鸟的几位创始人来说,曾经还想着希望子女能够继承家业。林和平曾在接受采访时表示:“虽然不会刻意要求子女从事鞋业,但是也希望林家有子女能够接班”。但从现实来看,子女为了避免继承庞大的债务,对家族财产的继承早已避而远之。

2017年6月,富贵鸟的联合创始人林国强意外去世。当年12月,林国强的子女更是当庭宣布放弃继承父亲所有财产,轰动商界。据悉,林国强在富贵鸟11起金融借款合同案件中做了担保人,涉及金额高达2.9亿元。而银行提出诉讼请求要求追究其配偶及子女作为第一顺位继承人在继承遗产范围内承担连带清偿责任。

编辑:舰长

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责任编辑:白仲平

读懂新三板

原标题:倒下的中国鞋王 落幕的蛮荒时代 来源:读懂新三板

富贵鸟,这家国内市场份额一度排名第三的休闲鞋王,即将被港交所取消上市地位。

由于2016年至今,都未发布定期报告,富贵年已停牌近3年。根据规定,停牌超过18个月,港交所就可以对其摘牌。

富贵鸟迟迟不肯发布定期报告,主要是其经营早已经陷入困境。

此前,富贵鸟凭借大量扩张的经销网点,表现出色。不过那只是蹭了市场发展的红利。

富贵鸟大肆扩张的那几年,也是中国鞋服品牌商从无到有发展的那几年。彼时,从一线城市扩展到十八线城市,先发优势的红利,让早期发展渠道的品牌商们,都赚的盆满钵满。

不过从鞋王当下的窘境来看,一味通过渠道扩张,并不可持续。

随着行业逐渐成熟,竞争加剧,渠道商暴利时代早已终结。2013年,富贵鸟大部分经销网点已经不赚钱。

通过向经销商压货,垂死挣扎的富贵鸟,更是让庞大的经销体系瞬间瓦解。2016年其超过20亿应收账款说明了一切。

崩盘的经销商体系,让其亮眼的业绩也迅速化为泡影。飞的越高,只会摔的越痛。

富贵鸟不是第一个退市的鞋王。在它之前,门店一度超过2万家、真正意义上的中国鞋王百丽,在股价暴跌后选择了私有化;

富贵鸟会是最后一个退市的鞋王?也未必。当下港股市场,还有达芙妮等“鞋王”们,依然深陷持续亏损的泥潭之中。

这些陷入困境的中国鞋王们,所遇到的问题无非和富贵鸟类似。

过去十几年,以扩张渠道为主要推手的品牌发展模式,随着鞋王们陷入困境已经宣告终结。这一蛮荒时代,落幕了。

扩渠道的蛮荒时代

富贵鸟的发展史,就是中国鞋服行业的成长史。

上世纪80年代,海外鞋服企业逐步将生产线,转向成本更低的中国沿海区域。福建、广州、江浙形成三足鼎立的竞争局面,成为世界鞋服主要的代工基地。

富贵鸟正是在该大背景下成立。1991年成立的“富贵鸟”前身就是一家代工厂,第一笔订单来自苏联老大哥。

但是,代工生意不好做。根据商业模式不同,鞋服生意大致分为品牌运营商、代工厂和经销商。对于鞋服生意来说,品牌和渠道无疑非常重要,这在任何消费品领域也是如此。相比之下,技术含量不高的鞋服代工厂,基本没有话语权。

如果用微笑曲线分布,品牌商和经销商无疑处于微笑曲线的两端,而代工厂则是处于微笑曲线的最底端。

睿智的胡健老板和江浙老板们,又怎会满足现状?在代工之余,纷纷开始自创品牌。

奥康国际于2001年成立,女鞋连锁品牌星期六于2002年成立。。。。。。。。现在知名的鞋服品牌,大多成立于上世纪末、本世纪初。

1995年,富贵鸟开始生产自主品牌的男士皮鞋,1997年富贵鸟的生产线拓宽了女鞋,随后,又开拓了男装、女装系列。

如果说品牌是发动机,那么渠道就是启动发动机、推动各大公司前进的燃料。你会发现,过去二十年诞生的诸多消费领域大牛股,无一不是伴随着高速拓展的渠道,鞋服行业也是如此。

2007年在港股上市的百丽国际,堪称是扩张渠道的典范。2006年还仅有3863家自营门店的百丽国际,在2014年拥有的门店数超过2万家。高速扩张的门店,也让营收扩张了5倍,净利润增长了近4倍;

1995年就在香港主板上市的达芙妮,门店数从2003年的739家,发展到2013年6702家。营收和净利润也都是翻倍式增长。

当时,正值中国商业地产发展初期,销售渠道还是一片空白。从一线到十八线城市扩张,你就能吃到那份红利。

门店扩张,无非两种模式:一是加盟,通过经销商去销售;二是自营,砸下真金白银去扩张,把命运掌握在自己手里。

相对于加盟模式来说,直营模式在进货数量、调拨、定价、市场形象及营销方式等全盘可控。从国际快消品巨头ZARA、优衣库等公司的发展历程来看,大都以直营模式为主。

不过,全直营模式对供应链有着更高的要求,而成本更是关键。毕竟装修、人员工资都要自己出钱。已经完成原始积累的港资品牌百丽、台资品牌达芙妮也是以直营模式为主,彼时囊中还略显羞涩的中国鞋服大佬们,主要选择加盟模式。

在加盟模式下,富贵鸟的销售渠道也很快扩张。2011年,在富贵鸟成立20年之际,其经销商网点共有3026个,较2010年增长了1200余个。

大量扩充的加盟渠道,让富贵鸟的业绩迅速爆棚。2011年,富贵鸟已经是一家营收16.52亿元,净利润2.54亿元的中型鞋企。

扩渠道、压货、陷入死局,

富贵鸟发展三部曲

不过,店开的再多,终会有消停的那一天。毕竟中国幅员再辽阔,也是有限的。

从经销网点的数量变化来看,2013年是鞋企行业的一个转折点。这一年,百丽国际的自营网点虽然增长了1621家,但相较此前超过2000家的增长,明显放缓了下来;这一年,达芙妮的自营网点开始下降,较2012年6369个减少了50个。

这一年,也成为富贵鸟渠道扩张的最后一年。在2013年创下3097个营销网点的巅峰时刻后,富贵鸟营销网点开始减少。2016年,营业网点数量减少至2705个。

经历了疯狂扩渠道的黄金十年,哪怕是三四线小县城,品牌专卖店也已经相当饱和。行业竞争逐渐加剧,渠道下沉带来的暴利时代,已经一去不复返。

鞋服企业,一般要根据过往的销量,提前半年左右备货。一旦销量不佳,将会形成库存积压。

对于直营店来说,开设门店本身就需要很多成本。销量不如意,面临着惊人的库存压力。这种情况下,缩减效益不高的门店节约成本在所难免。

而对于经销模式的品牌商来说,渠道更是脆弱。赚不到钱,谁做你的代理商?

2013年,富贵鸟大部分经销网点,实际上已经赚不到钱。

富贵鸟在2013年递交在招股书中作出的测算,一家租赁的自营店,年销售额要达到70万才能盈亏平衡。对于经销网点来说,成本也都差不多。

那么,富贵鸟一个加盟店年收入,又能有多少?2013年,这一数字为51.85万元。距离盈亏平衡点近20万。这也难怪富贵鸟的经销网点,弃之而去。

不过你可能会好奇,渠道竞争加剧,营销网点数量又在下滑,富贵鸟那几年业绩又是怎么不受影响的呢?

2013年,富贵鸟收入22.94亿元,同比增长3亿元,净利润4.44亿元,更是增长了 1亿元;2014年,富贵鸟营收23.23亿元,净利润4.51亿元,与上一年相比均是微增。

答案是,向经销商压货。

经销商模式下,企业的收入确认原则,是在经销商收到货物后确认收入,而不用像自营门店一样,等鞋服卖给个人消费者后再确认收入。

也就是说,即便门店再惨淡,但是只要将存货都发给经销商,也可以造成品牌商业绩“亮眼”的假象。当然,经销商也没有资金给你,这时候品牌商的应收帐款往往激增。

可以看到,2013年富贵鸟业绩增长的同时,应收账款也在大幅增长。2012年,富贵鸟还仅有4.28亿元,2013年已经达到8.89亿元,增长了近一倍。

不过,大幅向经销商压货,往往也会成为压死鞋服企业的最后一根稻草。

毕竟,鞋服虽然没有保质期,但款式至关重要。今年的流行款,在明年可能就无人关注。也正因此,库存,往往是压死鞋服企业的稻草。

对于经销商们来说,往往会陷入“旧产品卖不出——欠债还不起——新货没钱订——欠款更还不起”的死循环,

所以,经销商积压的存货,会成为其和公司共同的噩梦。品牌商不仅所谓的渠道优势会荡然无存,此前的业绩迅速化为泡影。

2016年,富贵鸟的营收已经下滑至14.92亿元,净利润下滑至1.63亿元。相对应的,应收帐款和其他应收帐款合计,却超过20亿元。

崩盘、退市,中国鞋王们的终局

2016年至今,富贵鸟已经3年没有发布定期报告,你无从得知它的经营状况。

不过,从债券不断违约的公告,你应该能感受它当下的窘境。在停牌三年之后,港交所取消其上市资格的公告,也宣告这位曾经的“鞋王”,将彻底在资本市场消失。从今往后,你可能更难听到有关富贵鸟的消息。

疯狂扩张,又快速陷入困境,这不是富贵鸟一家公司的遭遇。

在富贵鸟退市之前,2017年鞋王百丽已经先行一步从港股撤离。撤离背后,自然是生活的不如意。

2016年财报,是百丽最后一次公诸于众的信息。当年,其营收为417亿元,较2014年微微增长;虽然净利润高达24.16亿元,但较2014年下滑了近一半。

即使一直在降价去库存,效果依然不尽如人意。2016财年年报显示,百丽国际库存还有78.77亿元,较上一年又增长了10亿。

持续走低的净利润,加之甩之不去的库存,也让其股价较最高时期跌去70%。市值一度从上千亿跌至300亿元,不到10倍市盈率。

作为国内最大的耐克、阿迪代理商,国内最大的休闲鞋品牌商,显然对300亿市值不太满意。

2012年,休闲鞋市场份额最高的,分别是百丽,达芙妮,富贵鸟。在富贵鸟退市之后,仅存的将只有达芙妮。

不过,市值还不到5亿港币,持续四年亏损,累计亏损额近30亿的达芙妮来说,还能在资本市场撑多久不得而知。

快速扩张的鞋王们,品牌和渠道其实很脆弱,经不起一点冲击。正所谓成也渠道,败也渠道,一味扩张渠道,并不可持续,只会飞得越高摔的越痛。

鞋王们的终局,无不宣告着,疯狂扩张渠道这一蛮荒时代的落幕。

当然,一个时代的终结,往往预示着新时代的开始。同样是快速扩张后又迅速陷入困境的李宁,镇定思痛,在花费巨资回购经销商库存后,试图依靠产品重回巅峰。

2019年上半年,李宁营收62.55亿元,同比增长32.71%;净利润7.95亿元,同比增长195%。随着业绩的回暖,股价也在重回巅峰的路上。

对于巨大的中国鞋服市场来说机会很多,竞争才刚刚开始。

鞋王富贵鸟倒下?

富贵鸟今天发布公告称,于2019年8月9日,联交所向该公司发出函件,告知该公司股份的最后上市日期将为2019年8月23日,而股份上市地位将于2019年8月26日上午9时起取消。鞋王富贵鸟倒下?下面让金投小编为您解答吧!

该公司现正寻求法律意见并可能根据上市规则第2B章就取消上市地位决定提交上市复核委员会作进一步及最终复核。

此前,富贵鸟的股份已自2016年9月1日上午9时正起在联交所暂停买卖。

富贵鸟早前宣布,公司正在破产重整,公司将根据破产重整的进度安排复牌计划。

富贵鸟在2月28日发布的2014年公司债券复牌公告中提到,债券回售资金偿付存在重大不确定性,正尝试通过一切可能的方式筹集兑付资金。

然而,富贵鸟的债务情况并不乐观,据国泰君安此前的报告,富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆借事项,至少49亿元资产金额很可能无法收回。这包括货币资金1.65亿元、应收账款2亿元、存货2亿元、其他应收款42.29亿元、固定资产1.15亿元。

此外,根据富贵鸟2017年半年报(修订版)称,其存在未及时披露的资产抵押事项,抵押担保金额合计 4.14亿元;存在未及时披露的信用担保事项,担保金额合计1.03亿元。

网上流传的富贵鸟《偿债能力分析报告》也显示,富贵鸟在清算假设条件下,普通债权的清偿率2.5%。为最大限度提高普通债权的受偿水平,根据富贵鸟的实际情况,普通债权在富贵鸟股份重整程序中的受偿调整情形如下:

A、货币资金受偿

通过重组方式支付的货币资金受偿,该部分资产合计1.65亿元,在优先扣除尚未支付的破产费用和共益债务,清偿有财产担保债权(或有)及职工债权、税款债权的受偿金额后,余额41,024,479.42元用于清偿普通债权,普通债权清偿率约为1.11%。

B、购物代金券受偿

重组方承接富贵鸟6,000万元债务后,向债权人交付可换购富贵鸟品牌商品的等值购物代金券面值合计6,000万元,全部用于清偿普通债权,普通债权清偿率为1.6287%。债权人在取得购物代金券3年内可持券按票面金额到指定直营门店消费提货。

作为曾经的“真皮鞋王”,富贵鸟核心产品就是真皮皮鞋,“等值购物代金券”能够购买的,大部分也是皮鞋。可以简单概括为“以鞋偿债”。根据透露的资料显示,此次富贵鸟破产重整的普通债权清偿率低至2.5%。如此低的清偿率,甚至连利息都无法覆盖,一旦上述方案得到通过,普通债权人基本上都将严重亏损。

根据媒体报道,涉及的债权人超过200家,其中,涉及金额较大的有天弘基金、申万宏源、创金和信基金,以及第一创业证券和中融基金等。

天弘基金旗下天弘债券向日葵2号资产管理计划和天虹债券向日葵11号资产管理计划分别拥有1.17亿元和1.07亿元债权,合计2.24亿元。

若按照上述赔付方案,天弘基金天弘基金2.24亿元债权能获得249.45万元+364.83万元等值购物代金券。而光是利息、违约金,天弘基金两个产品合计就高达1407.78万元。

另一大受伤的金融机构为申万宏源,资料显示,申万宏源债权总额为1.6亿元。

除了天弘基金、申万宏源外,中融基金、中信建投基金以及华商基金也将损失惨重。其中,中融基金旗下共有6只产品踩雷,涉及资金合计超过7000万元;中信建投基金旗下共有8只产品踩雷,涉及资金合计接近1亿元;华商基金旗下共有5只产品踩雷,涉及资金超过9000万元。

中信建投证券研究员黄文涛此前表示,富贵鸟期间费用率尤其是财务费用率显著上行。2015年上半年开始富贵鸟营收还是下降,但是在2016年上半年之前期间费用率变化不大,管理费用率有所上升但销售费用率和财务费用率还有所下行。理论上销售下滑会被动造成费率的上升,富贵鸟销售费用率和财务费用率的下降,可能正是和公司在2015年对主业关注度下降,转而进军P2P,并加大对外担保获得担保费收入有很大关系。2016年下半年以来三费费率显著上升,尤其是财务费用率大幅由最低点的-1%上升至14%。这期间公司带息债务规模显著扩大,融资利率抬升,这可能和公司前期违规担保出现越来越多的担保代偿而自身经营现金流远不足以支付只能被动依赖外部融资有关。

黄文涛谈到,2013年以来富贵鸟资产中流动资产占比一直超过95%,而固定资产占比在2015年下半年以来就一直在2%以下。因此对富贵鸟资产质量的分析主要是对货币资金、应收账款、其他应收款、预付款项和存货5项流动资产的质量分析,尤其是前三者各自的占比都接近或超过20%,更是重中之重。货币资金流动性最好,也是占比最大的单项资产,但2016年以来占比显著下降,绝对值上更是在2017年年中由2016年底的29亿元下降到20亿元,此前国泰君安则披露“2017年12月31日可动用的活期存款及流动资金不足1亿元”,说明账面现金的流失是急剧的。应收账款占比近年维持在20%左右,但2017年年中的应收账款周转率由2016年底的4.9%急剧下降到1.5%,说明应收账款的回款能力显著下降。其他应收款在2016年年中之前占比极低,但在16年下半年以来急剧上升至29%,据公告公告其他应收款主要是大额资金拆借,截至2017年6月末,公司存在14.14亿元资金拆借情况,对公司资金形成较大占用,这部分资金拆借主要是对上下游企业的拆借,集中度较高,在服装行业艰难时回收难度大。

在黄文涛看来,富贵鸟爆出较大的负面事件也验证了要继续警惕民企债违约的判断,同时,2018年的债券违约率可能会高于2017年,主要的理由是经济增长的缓慢下降和外部现金流紧张状况的加强。在经济下滑期,政府支持的重要性提升,而国企显然能获得更多的政府支持;金融去杠杆打击表外融资,逼迫企业选择银行贷款融资,但银行贷款更加偏向国企,进而使得民企的融资渠道受到更大挤压。

公开资料显示,富贵鸟主要从事男女皮鞋、男式商务休闲装及皮具等相关配饰的研发、生产及销售,公司主要产品为“富贵鸟”及“FGN”品牌男女皮鞋、“AnyWalk”时尚休闲鞋、“足步”生活休闲鞋及“富贵鸟”品牌男式商务休闲装。曾荣获“中国真皮领先鞋王”、“中国驰名商标”、“最具市场竞争力品牌”等荣誉称号。

2013年,富贵鸟实现上市,自2015年开始即陷入业绩下滑态势。财报显示,2015年富贵鸟净利为3.92亿元,同比减少了13.09%;2016年净利润为1.63亿元,同比减少了约59.16%。2017年上半年业绩净收入约为4.12亿元,同比减少了48.09%,归属于富贵鸟所有者的净损失则约为1088.7万元。截至2016年末,富贵鸟拥有2247个零售门店,而2014年和2015年的数量分别是3144个和2960个。

以上是金投财经网小编为介绍的鞋王富贵鸟倒下的问题,更多的财经知识请关注金投财经网。

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被称为“中国真皮鞋王”的港股上市老牌鞋企——富贵鸟迎来“至暗时刻”。此前,富贵年停牌近3年。期间,富贵鸟营业额和利润跌跌不休:从近30亿的营业额跌至2017年中的不足5个亿,净利润也由盈转亏,并随后无更新。公司表示,主要由于股份暂停买卖,并且有尚未偿还债务,影响业务经营。8月12日,富贵鸟发布公告称,2019年8月9日,联交所向公司发出函件,告知公司股份的最后上市日期将为2019年8月23日,而股份上市地位将于2019年8月26日上午九时起取消。公司现正寻求法律意见并可能根据上市规则第2B章就取消上市地位决定提交上市覆核委员会作进一步及最终覆核。富贵鸟自2016年9月1日起公司股票停牌,富贵鸟称由于需要额外时间完成编制供载入中期业绩等,董事会延期及2016年中期业绩也延迟刊发,从此投资者陷入了漫漫复牌等待。实际上,按照香港交易所上市新规,富贵鸟从去年就因长期停牌收到“警告”,并预计如果到2019年7月31日公司还未达成经修订复牌条件、恢复股份买卖,香港交易所将建议上市委员会开展取消公司的上市地位。此前,富贵年停牌近3年。期间,富贵鸟营业额和利润跌跌不休:从近30亿的营业额跌至2017年中的不足5个亿;净利润在2016年净利减少超50%至1.95亿,2017年上半年,由盈转亏,并随后无更新。
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